文|郭梦琪
2026年5月27日，安徽证监局隆重出具指导责任验收完成函，由国元证券担任指导机构的久易股份上市指导凯旋通过验收。次日，深交所官网便浮现，久易股份创业板IPO肯求已获隆重受理。从2025年11月26日订立指导左券，到IPO获受理，全程仅用时半年。这家总部位于安徽的农化企业，凭借各人第一大杀菌剂丙硫菌唑的中枢居品上风，以及2025年全面开释的5000吨/年原药产能，在资格上次IPO折戟之后，再次站上了成本商场的起跑线。
二次闯关：合规与事迹的“补考”
这不是久易股份第一次打门A股。公司曾于2022年6月23日获深交所受理创业板IPO肯求，资格多轮问询后，于2023年3月31日通过上市委会议审议，但最终未能参加注册门径。2024年10月12日，久易股份与保荐东说念主国元证券主动向深交所提交裁撤刊行上市肯求文献，深交所据此决定隔断审核。这一终局并非来回所否决，而是公司层面的主动撤单。
凭证上市委审议公告及问询纪录，监管在现场审议中要点聚焦两大问题：一是规划事迹的波动与可连接性，包括主要居品价钱、毛利率变化、行业竞争加重配景下的事迹巩固性；二是安全分娩合规，尤其是2020年“9·25”事故及后续整改落实情况。2020年9月，公司苯磺隆车间因溶剂处理反映釜底部阀门清晰激勉爆燃，形成2东说念主去世、3东说念主受伤，合肥市济急经管局对公司处以罚金，关系连累东说念主被追究处分，该事故也成为审核中绕不开的合规“硬伤”。
除此除外，公开信息浮现，公司曾因未按限定可贵股东资金占用、关联来回未践诺审议范例、信披不足时不准确，被安徽证监局接受监管说话步地；2022年又因未实时露馅上市指导备案事项，被宇宙股转系统接受理论警示的自律监管步地。这次重启IPO，公司能否充分诠释关系问题的整改有用性，依然审核顾问的要点。
各人第一大杀菌剂的“中国话语权”
久易股份建立于2001年，主营农药原药及制剂的研发、分娩和销售，聚焦杀菌剂与除草剂两大领域。其中枢居品丙硫菌唑为各人第一大杀菌剂，公司凭借2025年全面开释的5000吨/年原药产能，已成为各人主要供应商之一。
丙硫菌唑是各人销量最高的谷物杀菌剂，宽阔用在小麦、大豆等主粮作物防病，亦然久易股份存身行业的中枢王牌。在本色诓骗上，丙硫菌唑最中枢作用是防治小麦赤霉病，该病害被业内称作“小麦癌症”，会形成食粮减产、食粮毒素超标。据农业农村部音信，我国小麦长年栽植面积3.5亿亩，2023年久易分娩的丙硫菌唑入选农业农村部2024-2026国度救灾农药储备清单。
时间层面，畴前丙硫菌唑分娩工艺恒久被国外巨头支配，进程多年自主研发，久易攻克分娩舛错时间，成为国内首批兑现丙硫菌唑量产落地的企业，2024年主导制定丙硫菌唑国际通用模范。值得顾问的是，久易股份并非依赖单一品种。砜吡草唑、苯嘧磺草胺、氟唑菌酰胺等新址品已链接赢得登记，形成梯队化组合。为止2025年末，公司共取得国内农药登记证84个、专利40项（其中发明专利23项）、注册商标170项，并通顺多年踏进中国农药行业销售百强。
各人化布局翻开增长新空间
2025年是久易股份丙硫菌唑产能的舛错节点——公司5000吨/年丙硫菌唑原药产能全面开释，平直推动原药业务收入占比从2023年的41.47%提高至2025年的57.37%，其中丙硫菌唑原药收入达6.14亿元，占总营收的43.37%，成为齐全的中枢增长引擎。这一产能的开释，开元棋牌2026世界杯中国官网入口不仅逍遥了国内小麦赤霉病防控的旺季需求，更救济了公司国外商场的膨胀。
这次IPO，公司拟募资5.64亿元，其中4.14亿元投向“年产6000吨新式杀菌剂原药形势”，将丙硫菌唑原药产能从5000吨/年提高至10000吨/年，同期新增1000吨/年氟唑菌酰胺原药产能；1.50亿元投向“年产50000吨绿色农药制剂数智化编削形势”，将制剂产能从20000吨/年提高至50000吨/年。
客户资源上，最舛错的摧残来自欧盟商场。公司分娩的丙硫菌唑原药于2019年即赢得欧盟等同认定，这为其翻开欧洲高端商场赢得了伏击通行证。在此基础上，公司居品现在已在澳大利亚、巴西、加拿大、阿根廷等多个国度赢得登记，并正在激动好意思国等其他国度的高端商场准入。久易股份通过全资子公司安徽久凯农化有限公司积极缔造国外商场网罗，拓展自营出口业务；同期通过另一家全资子公司安徽久久福蛙化工有限公司，不断加强国表里贸公司的和解，扩大曲折出口交易业务。现在，公司居品已出口至各人40多个国度和地区，客户包括瑞士先正达、印度UPL等多家国际闻明农资集团。
眷属控股下的均衡考题
财务数据浮现，久易股份在行业周期波动中保持了较强的事迹韧性。2023-2025年，公司营业收入远离为13.49亿元、13.00亿元和14.93亿元；包摄于母公司系数者的净利润远离为1.93亿元、1.03亿元和1.08亿元，扣非后净利润远离为1.88亿元、1.00亿元和1.03亿元，通顺两年巩固在亿元以上。不外，受行业竞争加重、居品价钱影响，公司概述毛利率从2023年的24.66%降至2025年的18.48%，改日仍需通过居品结构优化与成本限度对冲利润压力。
股权结构方面，上市前企业实控东说念主为沈运河、孙玉文夫妇二东说念主，沈运河平直持股62.85%，爱妻孙玉文持股5.27%，两东说念主共计控股68.12%。除此除外，多名支属远离持有公司少许股份，眷属举座持股超七成，股权集会度偏高。沈运河领有三十余年农药行业从业素质，为正高档农艺师；爱妻孙玉文领有农学硕士学历，深耕农业科研领域，不在企业任职。
高度集会的眷属持股在方案成果上具有自然上风，但对公司处分的孤独性和职权制衡也提议了更高条目。本次IPO公开垦行新股后，社会公众持股比例不低于25%，引入外部股东与机构投资者后，能否缔造更完善的处分结构，值得连接顾问。
从指导验收至IPO火速获深交所受理，久易股份参加创业板审核阶段。凭借丙硫菌唑国产替代风口与5000吨现存产能，近似募资扩产至万吨的计算，公司在各人杀菌剂领域手捏先发上风，但行业国产化提速后，丙硫菌唑赛说念步入存量竞争，同行扩产加重价钱内卷。
存身上市节点，公司机遇与挑战并存。需求端各人食粮刚需、国内救灾储药战术及国外多国商场准入，近似募投扩产与新品落地，翻开成漫空间；同期行业扩产压低居品毛利，安全分娩、历史内控整改、眷属控股带来的处分优化等难得仍待连接完善。
改日，能否借助创业板上市融资的成本助力，连接深耕时间研发筑牢专利壁垒、依托范畴化分娩优化成本管控、完善当代化公司处分体系、稳步深耕海表里商场开元棋牌2026世界杯(中国)官网，是久易股份告捷登陆成本商场、兑现恒久得当发展的中枢舛错。跟着IPO审核稳步激动，这家安徽原土成长起来的国产农化龙头，后续成本商场发扬与产业发展走向，也将成为国内农药原药国产化赛说念伏击不雅察方向。